Сеньораж

Сеньораж (Seigniorage) это доход центрального банка или государства от эмиссии денег.

В условиях металлических денег срок сеньораж использовался для определения сбора (налога), который сеньор или суверен взимал для покрытия расходов на чеканку монет с целью получения дохода.

В средневековой Европе право на получение платы за чеканку монет было одной из сеньоральных регалий. Услуги монетного двора состояли в чеканке серебряных или золотых монет из предоставленного заказчиком металла. Часть этого металла служила платой за чеканку монет и составляла валовой сеньораж, который распределялся на доход владельца монетного двора (брассаж) и доход суверена (чистый сеньораж). В некоторых странах плата за чеканку монет взималась в зависимости от их номинала, а в других - как процент от веса производимых монет и была единой для всех номиналов, хотя и различалась для золотых и серебряных монет. В XVII-XVIII веках в некоторых странах плата за чеканку монет была полностью отменена (в Испании - в 1608 г., в Великобритании - в 1666 г., в США - в 1792 г.).

С появлением бумажных денег появилась возможность получать дополнительный доход от изготовления и выпуска денег, поскольку стоимость производства банкнот значительно ниже их номинальной стоимости. Таким образом, сеньораж - это доход в виде разницы между себестоимостью изготовления денежных знаков (бумажных, электронных и т.д.) и их номиналом.

Когда центральные банки стали монопольными эмитентами (производителями) банкнот, сеньораж стал отображаться в их доходах и, в конечном счете, - в доходах государства. В современных условиях сеньораж является частью чистой прибыли, получает центральный банк в результате эмиссии денег. В отдельных случаях сеньораж может взиматься из той страны, валюта которой используется государствами для обслуживания внешнеэкономических операций и формирования валютных резервов. В таком случае сеньораж означает доход от дополнительных реальных и финансовых активов, которые страна-эмитент может приобрести благодаря запасам своей валюты за рубежом, минус проценты по активам, в которые иностранцы (нерезиденты) инвестировали свои вклады, и минус дополнительные административные расходы.

Иногда сеньораж рассматривают как эмиссионный доход, размер которого определяется разницей между суммой эмиссии и расходами на изготовление денежных знаков. В научной литературе сеньораж предлагают рассчитывать путем умножения номинальной стоимости банкнот и монет в обращении (беспроцентные пассивы центрального банка) на долгосрочную процентную ставку по государственным ценным бумагам (условный доход по активам центрального банка). Поскольку сеньораж возникает в процессе эмиссии денег и увеличении денежной массы, его иногда рассматривают как инфляционный налог.

Добавить комментарий

Наличный курс>> Курс НБУ>>
USD 27.343 / 27.772 27.410
EUR 32.129 / 32.843 32.467
RUB 0.419 / 0.472 0.467